2017年XNUMX月からXNUMX月にかけて、中国の電解アルミニウムサプライサイド改革における国内外のアルミニウム価格や、世界のアルミニウム市場の需給関係改善期待などを要因として、全体的に高水準の推移を想定している。この期間のアルミニウムは商品市場の相対的な回復力の一つとなったが、業界のビジネス状況が改善し続けているため、市場の潜在的な供給リスクが増大している。同時に、複雑な国内外のマクロ経済状況やその他の要因だけでなく、年間のアルミニウム消費量の伸びにもいくつかの変動要因がもたらされます。
統計によると、2017年の1～4か月累計の中国電解アルミニウム生産量は12万トンに達し、200％増加し、ほぼ19.5年ぶりの高水準となった一方、中国アルミニウムの見かけ上の消費伸び率は11％に達した。生産と需要の活況により、国内アルミニウム市場の需給矛盾は全体的に安定化している。それにもかかわらず、当社は、将来のアルミニウム市場の潜在的なリスクは、主に以下の点で依然として比較的大きいと考えています。
1. 電解アルミニウム産業は順調に運営され、生産能力が増加し、推進力が強化されています。統計によると、2017年13300月現在、中国アルミニウムの加重平均全コストは約80中国元/トンで、現在の価格では、以前のアルミナ価格やその他の要因を考慮すると、国内の電解アルミニウム生産能力の約XNUMX％の操業は採算が取れており、国内電解アルミニウム企業の将来の運営コストにはまだ改善の余地がある。業界効率の継続的な改善に直面して、電解アルミニウム生産能力の一部が再開される一方、産業政策に沿ったいくつかの新しいプロジェクトが実現段階に入りました。
統計によると、2017年38月の時点で、中国の電解アルミニウム生産能力は約4万トン/年で、今年初めに比べて約700％増加した。国内および計画されている電解アルミニウム生産能力は約XNUMX万トン/年で、新プロジェクトは内モンゴル、広西チワン族自治区、貴州省などで建設と生産が急ピッチで進められている。私たちは、上記の増分が計画通りに徐々に進めば、将来の中国の電解アルミニウム市場の供給は市場の予想をはるかに上回る成長を遂げると信じています。
2. 電解アルミニウムの供給側政策の着陸プロセスと市場の供給リズムまたは段階の不一致。 2017年XNUMX月、国家発展改革委員会、工業省、環境保護省、国土資源省は共同で、電解アルミニウム産業における違法プロジェクトを是正するための特別行動プログラムを発表した。現在、政策案の公表からXNUMXカ月以上が経過しているが、市場の最大の関心事である「違法総額」は明らかになっていない。現時点を考慮すると、市場はかなりのアルミニウム電解増量を示しており、電解アルミニウム政策の供給側の将来は着陸するか、短期的な市場の需給矛盾を改善するのは困難です。
3. マクロ経済情勢と貿易環境は複雑かつ変化しやすく、アルミニウム消費量の伸びには一定のばらつきがあります。年初以来、中国のマクロ経済データは概ね安定している一方、業界のミクロデータのパフォーマンスの一部もアルミニウム消費の伸びをある程度支えている。しかし、金融政策の引締めが続く中、国内製造業の将来とインフラ投資の見通しは依然として楽観的ではありません。特に不動産販売の減少と投資の伸びが続いていることから、今年は運輸、耐久財、その他の分野への移転、国内アルミニウム消費の伸びが一定の制限を受ける可能性が排除されない。同時に、過去 XNUMX 年間、複雑かつ変化しやすい国際貿易環境も輸出にある程度の影響を与えています。
中国のアルミニウム押出材 製品。 332年と2016年の2017件の調査に続き、米国政府は中国アルミ産業に対する国内外の232件の調査を開始した アルミ貿易摩擦が激化する現在、中国のアルミ輸出の将来見通しには不確実性が高まっている。現在の中国のアルミニウム消費におけるアルミニウム輸出と各要素の比率を考慮すると、年間のアルミニウム消費の伸びも一定の変動をもたらすと予想される。
